高瓴資本在2018年對其投資組合進行了重大調整，最引人注目的是將京東替換為阿里巴巴，成為其第一大持倉股。此前，高瓴資本持有價值14億美元的京東股票，但在6月份減持了6億美元的京東股票，同時以9億美元買入阿里巴巴。此舉引發市場關注，並引發了對高瓴資本決策原因的猜測。
此決策的背景是京東在2018年面臨多重挑戰。京東的市值從年初的最高點大幅下跌，股價逼近上市發行價。此外，機構投資者對京東的耐心似乎正在減退，持股機構數量從581家銳減至155家。京東業績增長放緩，加上新興競爭對手拼多多的快速崛起，也讓投資者對京東的未來感到擔憂。
2018年對京東和其創始人劉強東來說都是充滿挑戰的一年。劉強東在8月底遭遇的事件，導致他缺席多個重要互聯網會議。由於京東被認為沒有像阿里巴巴那樣的「二號人物」，公司命運與劉強東高度綁定，這也加劇了投資者對公司風險的擔憂。投資者可能因此對京東的業績和未來產生疑慮，進而選擇離場。
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