超微半導體（AMD）的MI300X和MI355X平台在AI推理場景下為何虧損？

超微半導體（AMD）AI 推理晶片虧損原因

摩根士丹利報告指出，儘管輝達、Google、亞馬遜及華為的 AI 推理晶片都能實現超過 50% 的平均毛利率，超微半導體 (AMD) 的 MI300X 與 MI355X 平台在 AI 推理應用中卻出現嚴重虧損，利潤率分別為 -28.2% 和 -64.0%。主要原因歸咎於高成本與產出效率之間的失衡，導致其在市場上難以實現盈利。

各家公司 AI 推理晶片利潤分析

輝達的 GB200 以近 78% 的利潤率領先市場，Google 自研的 TPU v6e pod 利潤率為 74.9%。亞馬遜的 AWS Trn2 UltraServer 與華為的昇騰 384 分別達到 62.5% 與 47.9% 的利潤率。這些數據突顯了 AMD 在 AI 推理晶片市場的競爭劣勢，促使人們關注其成本結構與效能表現。

AI 市場的競爭關鍵與未來發展

摩根士丹利認為，未來 AI 市場的競爭核心不僅在於晶片本身，更在於技術生態建設與下一代產品的策略布局。AMD 等非輝達陣營的廠商正積極推動 UALink 標準，而博通則主張採用更開放的以太網方案，試圖打破輝達的壟斷地位。同時，輝達則以清晰的產品路線圖鞏固其領先地位，預計下一代平台 Rubin 將於 2026 年第二季度量產，並在同年第三季度開始大規模伺服器出貨。這場技術競賽將決定各家公司在 AI 領域的長期競爭力。