蝦皮母公司冬海集團第三季營收為何能創下新高？

冬海集團第三季營收創新高原因解析

蝦皮母公司冬海集團（Sea Limited）在2025年第三季的財報表現亮眼，總營收達到60億美元，年增率高達38.3%，淨利達到3.75億美元，創下近年來的高點。這主要歸功於蝦皮電商營收的強勁增長，以及Garena數位娛樂業務的回歸。集團在電商、數位金融及數位娛樂三大業務之間取得平衡，並維持健康的資產負債表，為未來的增長奠定了基礎。

蝦皮電商業務的突出表現

蝦皮在第三季創下多項新紀錄，總訂單量達到36億筆，GMV（商品交易總額）達到322億美元，雙雙年增28.4%。蝦皮的電商營收達到43億美元，年增34.9%，主要受惠於核心市集（交易手續費、廣告）營收的顯著增長，以及使用者購買和商家銷售的增加。此外，蝦皮在亞洲和巴西等地區的獲利能力有所改善，並且通過優化運營，提高了單位經濟效益，減少了對補貼的依賴。

Garena數位娛樂業務的強勁回歸

Garena數位娛樂業務在第三季表現出色，Bookings（用戶支出近似指標）達到8.407億美元，年增51.1%。其中，Free Fire（我要活下去）遊戲受益於與Squid Game（魷魚遊戲）和NARUTO SHIPPUDEN（火影忍者疾風傳）等知名IP的合作，迎來了自2021年以來最強勁的單季表現。Garena的季度活躍用戶和付費用戶均實現了增長，付費率和平均每用戶Bookings（ARPU）也顯著提高。李小冬表示，Garena有望實現2025年Bookings年增逾30%的全年目標。