在2026年初全球金融市場動盪之際，黃金價格逆勢上漲，十年內漲幅高達400%，甚至一度突破每盎司5,200美元。然而，鑽石價格卻在過去兩年內近乎腰斬，即使是珠寶巨頭戴比爾斯也不得不降價求生。在同樣的通膨和動盪局勢下，黃金成為投資者的避險首選，而鑽石則成了無人問津的「昂貴石頭」。
鑽石價格暴跌並非偶然，而是一場需求端萎縮和供給端革命的「完美風暴」。首先，結婚人數大幅下降導致婚慶需求快速萎縮，以中國為例，2024年結婚人數創下歷史新低，僅為2013年的一半。此外，人工鑽石的崛起對天然鑽石的定價邏輯造成了致命一擊。人工鑽石在物理、化學和光學性質上與天然鑽石完全一致，甚至在純淨度和穩定性上更勝一籌。消費者發現兩者幾乎無法區分時，天然鑽石的「稀缺性」神話便不攻自破。人工鑽石的生產成本遠低於天然鑽石，價格僅為後者的十分之一到五分之一，且產能擴張速度遠超天然鑽石的開採週期。
鑽石在二手市場的表現慘烈，回收價格遠低於原價，主要是因為鑽石價格結構中包含了大量的品牌溢價、門市租金、行銷和人工成本，這些附加價值在二手市場幾乎歸零。此外，黃金具有全球即時定價和變現能力，而鑽石則是高度非標準化的消費性商品。隨著Z世代的消費觀念轉變，越來越多的人選擇購買等級相近的人工鑽石，將剩餘資金用於旅行、投資或購買黃金。
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