美國政府為何以《晶片法案》補助換取英特爾近10%股權？

美國政府以《晶片法案》補助換取英特爾近 10% 股權的原因

美國政府近期透過《晶片法案》將近 90 億美元的補助轉換為英特爾約 10% 的股權，此舉旨在強化美國的國家安全及供應鏈韌性。這也是美國政府首次透過產業政策直接介入半導體企業的所有權。儘管「AI 晶片國家隊」的美意看似良好，業界對此卻始終抱持高度疑慮。

業界專家對政府持股的疑慮

前美國商務部晶片計畫辦公室創始主任麥克·施密特（Mike Schmidt）與同辦公室首席投資長陶德·費雪（Todd Fisher）在《華爾街日報》上撰文指出，政府持有英特爾股權並非解決代工廠虧損及缺乏外部客戶的良方，反而可能讓英特爾在成本結構上陷入劣勢，削弱美國半導體產業的競爭力。他們強調，晶片法案已促使美國電子製造業投資創下新高，產業韌性也明顯提升，政府應聚焦於推動多元化供應鏈與激勵主要客戶，而非直接介入股權。

產業政策的有效手段

施密特與費雪分析，自晶片法案通過以來，美國電子製造業投資總額已超越過去 30 年，宣布投資金額超過 5,000 億美元。全球五家具尖端邏輯與記憶體製造能力的領導企業，包括英特爾、三星、台積電、美光、海力士，皆在美國擴建產能，顯示《晶片法案》的產業政策確實發揮效益。他們認為，政府應以補助、稅收抵免、貸款等工具，根據產業需求量身定制政策，僅在私人資本難以到位時才考慮持股，以避免產生不必要的市場扭曲與政策風險。