在舊金山舉行的 Cerebral Valley AI 大會上，一項非正式調查顯示，Perplexity 和 OpenAI 這兩家公司，儘管被與會者點名為最不看好的獨角獸，但同時也是投資人願意押注成功的對象，反映了市場對這兩家龍頭企業的複雜情緒。這項調查由獨立記者 Eric Newcomer 進行，詢問了 300 多名與會者，結果顯示 Perplexity，這家旨在挑戰 Google 的 AI 搜尋引擎，位居最不被看好名單的首位，而 OpenAI 則緊隨其後。
儘管有看空的聲音，許多投資人仍認為當前科技週期本質上處於泡沫狀態，但關鍵在於篩選出能夠長期生存和壯大的公司。Kleiner Perkins 的合夥人 Ilya Fushman 指出，真正的問題在於哪些公司能夠走得更遠、做得更大。獨立創投 Elad Gil 則將當前氛圍比作 1990 年代末的網路泡沫，認為最終只有少數劃時代的公司和項目能夠成功，其餘多數將會消失。
Perplexity 近幾個月頻繁募資，估值在 140 億至 500 億美元之間。然而，在基礎設施和模型訓練成本急遽上升的背景下，如果收入和付費比重未能與投入相匹配，超高的估值和後續的資本支出承諾將成為投資人衡量其可持續性的關鍵變數。此外，作為一家試圖挑戰 Google 的 AI 搜尋引擎，Perplexity 面臨著來自既有搜尋巨頭和其他生成式搜尋/助理的競爭，其產品差異和長期護城河（如資料、分發、默認入口、廣告/訂閱模型）仍不明朗。目前 Google 仍佔據搜尋市場的 90% 以上，而 Perplexity 在 AI 專用搜尋的推薦流量中僅佔 6.1%，遠遠落後於 ChatGPT 的 88.9%。
OpenAI 雖然被視為消費端 AI 的最大贏家之一，但其膨脹的估值和可能高達數兆美元的長期基礎設施投入，使部分投資人趨於保守。有投資人質疑，一家年收入 130 億美元的公司，如何承諾 1.4 兆美元的支出？儘管這些數字可能在非正式討論中被放大，但它們反映了真實的資本強度和雲端算力成本壓力。
總體而言，儘管市場普遍認為我們正處於 AI 泡沫之中，但主流觀點並非恐慌，而是承認泡沫是技術迭代的常態，並通過市場機制來驗證企業的耐久度和商業模式的可行性。Perplexity 會成為下一個 Google，還是像 Altavista 一樣被時代淘汰？這將是投資人和創業者在資本和技術路徑下需要持續判斷的命題。
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