「中國輝達」寒武紀憑藉什麼能力，讓股價飆升並擠身全球百大富豪？

寒武紀股價飆升的原因

被譽為「中國輝達」的寒武紀，在2025年第三季度繳出了營收成長13倍的亮麗成績單，使其股價飆升，共同創辦人陳天石也因此躋身全球百大富豪。寒武紀的成功，部分歸因於美國對輝達AI晶片的禁令，使其在中國市場獲得了發展機會。

寒武紀的崛起之路

寒武紀由陳天石及其兄長陳雲霽於2016年共同創立。早年，他們提出的AI晶片構想並未受到重視，被視為「沒經費、沒論文、無人問津」的三無研究。然而，他們堅持投入AI晶片的研發，並在2014年發表了具有影響力的論文《DianNao》，獲得了國際學術界的肯定。2020年，寒武紀在上海證券交易所科創板上市，被譽為中國「AI晶片第一股」。然而，上市後寒武紀曾面臨虧損和美國制裁等困境，股價一度暴跌。

轉虧為盈的關鍵

2024年，隨著大型語言模型技術的普及和中國半導體製程的突破，寒武紀迎來了轉機。同年推出的「思元590」晶片在性能上取得了重大突破，獲得了字節跳動、百度、阿里雲等巨頭的採用，帶動寒武紀2024年第四季財報首度轉虧為盈。此外，美國政府對輝達的出口管制也為寒武紀填補了市場空缺。

寒武紀的挑戰與隱憂

儘管寒武紀股價飆升，但仍面臨著一些挑戰和隱憂。首先，其本益比過高，可能存在泡沫風險。其次，寒武紀的營收過度依賴少數主要客戶的訂單，一旦主要客戶減少採購量，將對其營收造成極大影響。此外，寒武紀在中國國內也面臨著來自華為等競爭對手的壓力。