ZT Systems作為輝達GB200的供應商，超微收購對兩家公司有何影響？

超微收購 ZT Systems 對兩公司的影響分析

超微（AMD）以 49 億美元收購伺服器廠商 ZT Systems，此舉引起業界高度關注，特別是 ZT Systems 作為輝達（NVIDIA）GB200 的供應商之一。超微此舉被視為補足其在資料中心基礎建設上的不足，並提升與輝達在 AI 晶片市場競爭的能力。

補足資料中心基礎建設不足

超微收購 ZT Systems 旨在加強其在資料中心 AI 基礎建設領域的軟體和系統規模及成熟度。相較於輝達提供包含軟硬體的完整 DGX 平台 AI 伺服器解決方案，超微主要提供硬體，如 GPU 加速器 Instinct MI300 和 CPU EPYC，需要透過伺服器製造商進一步整合。透過 ZT Systems 的系統設計能力，超微預期能拓展其產品應用範圍，並在 AI 伺服器的「晶片之上」和「軟體之下」的能力上有所提升。此外，這次收購也為了獵取 ZT Systems 約 1,000 名在主機板、電源、散熱、網路和機架設計方面有深厚專業知識的工程師。

避免與伺服器客戶競爭，並維持毛利率

超微在收購後，計畫出售 ZT Systems 的製造業務，這決策的主要原因在於避免與包括戴爾、美超微等購買超微晶片的伺服器製造客戶競爭。硬體製造業務的毛利率相對較低，且伺服器市場易受零組件短缺影響。超微作為晶片設計廠，毛利率高於伺服器製造商，若跨足製造領域可能影響其毛利率表現。因此，超微出售製造業務，專注於晶片設計，有助於維持其利潤率並實現更好的成長。