HIP-3 提案的核心概念「Builder-deployed perpetuals」是什麼？

HIP-3 提案的核心概念：「Builder-deployed perpetuals」解析

HIP-3，全名 Hyperliquid Improvement Proposal 3，其核心概念為「Builder-deployed perpetuals」，意即「建設者部署的永續合約」。Hyperliquid 不再扮演決定上架哪些合約的中心角色，而是轉型為金融基礎設施，允許符合條件的建設者在其平台上部署自訂的永續合約市場。這代表 Hyperliquid 從永續合約交易所轉變為任何人都能開設衍生品市場的平台。

HIP-3 的運作機制

建設者需要質押約 50 萬至 100 萬枚 HYPE 代幣作為保證金，並透過荷蘭式拍賣競標市場部署權。建設者可自行定義標的資產、價格預言機來源、槓桿上限與風控參數。交易手續費最高可有 50% 回饋給市場部署者，剩餘部分歸 Hyperliquid 協議。若建設者操縱市場或搞砸預言機，其質押的 HYPE 將面臨削減處罰。此設計使 Hyperliquid 成為一個「Market factory」。

萬物皆可 Perp 的時代

HIP-3 的創新之處在於實現「萬物皆可永續合約化」的可能性。這些標的並非現貨交易，而是以 USDC 結算的價格指數合約。只要有可信的價格指數來源、在 HyperCore 上定義合約規格，以及完善的風控與清算邏輯，任何能被定價的資產類別都能被包裝成永續合約，例如 Pokémon 卡片、運動鞋指數、威士忌年份酒、藝術品估值，甚至 KOL 的社群影響力指數。這代表金融創新的邊界將由市場需求而非機構許可來定義。

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萬物皆可 Perp 的時代