DRAM三雄停止生產DDR4 DRAM，是否意味著DDR4將成為歷史？

DRAM 三雄停止 DDR4 生產的影響

今年 2 月中，有報導指出三星電子、SK 海力士與美光科技三大 DRAM 廠將停止生產 DDR4 DRAM。此消息一出，台灣 DRAM 廠南亞科股價應聲大漲，記憶體族群也隨之展開多頭行情。儘管如此，當時仍有國際市調機構對 DRAM 價格持悲觀看法，預測下跌趨勢將持續到 2025 年下半年，但事後看來，這份價格分析的預測偏離實際甚多。南亞科股價自 2 月 17 日大漲 8.16% 後一路攀高，至 11 月 6 日收盤已大漲 330.8%，顯示市場對 DRAM 的需求強勁。

記憶體產業的景氣循環與 HBM 的崛起

記憶體產業具有顯著的景氣循環特性，市場在「供不應求」與「供過於求」間擺盪。2023 年全球 DRAM 市場營收為 817 億美元，但在 2024 年反彈至 969 億美元，年增 18.6%。這波成長主要受益於 AI 發展，特別是高頻寬記憶體（HBM）的需求不斷增加。隨著 AI 用 GPU 的效能提升，記憶體容量與性能也持續精進。HBM 規格不斷升級，從 HBM、HBM2、HBM2E、HBM3、HBM3E 到最新的 HBM4，堆疊層數愈來愈多，容量也同步擴大。由於 HBM 晶粒面積遠大於一般 DRAM，DRAM 廠的產能被 HBM 佔據不少，導致一般 DRAM 供需逐漸吃緊，進而推動了近期多頭行情。

對記憶體市場的展望與建議

SK 海力士是 HBM 的領先者，與輝達緊密合作，HBM 市佔率超過五成，營收快速上升。預估今年全球 HBM 營收約 285 億美元，占整體 DRAM 市場約 24.8%。儘管 PC、智慧型手機市場預期持平，但受惠於 AI 推論市場快速展開，帶動大量儲存需求，NAND 市場也步入多頭。然而，在景氣循環中，市場情緒往往在「供不應求」時過於樂觀，大幅增加資本支出擴產以滿足需求，但行情常在不知不覺間反轉。面對記憶體未來走勢，宜持審慎態度，不宜一路看多不回，維持紀律與審慎比盲目看多更重要。