在AI產業中，「循環交易」指的是一種公司間的投資與採購行為模式，其中A公司投資B公司，而B公司再利用這筆資金向A公司購買產品。這種模式的特殊之處在於，資金並非流向外部市場，而是在公司內部循環流動，類似於「左手換右手」的概念。近期，AI領域出現多起類似的交易合作，引起外界對於AI熱潮是否可能演變為泡沫的擔憂。
循環交易可能導致公司營收和市值的虛假膨脹。由於資金在公司內部循環，營造出業務持續發展、前景看好的假象，但實際上並未有外部客戶帶來真正的成長。一旦循環停止，這種假象就會被戳破，可能導致股價崩盤。此外，若其中一間公司出現狀況，無法繼續投資，整個資金鏈上的公司都可能受到牽連，引發連鎖反應，加速泡沫的破滅。
近期輝達（Nvidia）投資OpenAI，以及OpenAI與AMD合作等案例，都引起了對循環交易的關注。例如，輝達計畫投資OpenAI高達1,000億美元，而OpenAI將大規模採購輝達晶片，引發外界質疑輝達是否透過投資手段，支撐客戶繼續購買其產品。彭博社指出，如此大規模的資金快速投入到一項營利能力尚未驗證的技術上，是前所未有的現象，一旦AI泡沫破裂，可能波及債券、股票、房地產、能源等眾多市場。
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