AI熱潮下，創投的「價值增值」模式為何走到臨界點？

AI 熱潮下創投「價值增值」模式的轉變

在人工智慧（AI）熱潮下，創投的「價值增值」模式正面臨轉捩點。心元資本創始執行合夥人鄭博仁指出，創投業正面臨一場追求極致效率的資本遊戲，矽谷是否迎來高估值的 AI 泡沫引發關注。隨著創業者越來越精明，創投與創辦人的關係也產生變化。過去創投強調提供建議、人脈網絡等「價值增值」服務，但現在這些已成為基本配備。頂尖創辦人更需要的是「速度」，創投需要專注於如何為公司「加速」。

AI 泡沫的爭議與新創的應對

儘管市場上對 AI 泡沫的擔憂日益增加，但也有人認為 AI 公司實際上被低估。Max AI 創辦人 Zubair Ahsan 指出，AI 與過去的 Web3 泡沫不同，因為 AI 能夠即時交付真實價值。隨著營收期待被 AI 推高，100 萬美元的年度經常性收入（ARR）不再是 A 輪募資的基準，1,000 萬美元 ARR 才是新的衡量標準。為了達到這個新門檻，新一代創業者追求的是「交付價值」和「不合理地提早實現盈利」。許多創辦人投入極高的工作強度，只為在一年或更短時間內實現千萬美元 ARR 的里程碑。

創投關係的進化與市場的本質

創投業正面臨典範轉移，過去 30 年來朝「價值增值」的方向發展，但現在價值增值已成為一種商品。頂尖創辦人真正需要的是「速度」。創投需要提供槓桿和加速器，讓創辦人在短時間內完成更多進度。另一方面，創辦人的所有決策變得更重要，特別是早期階段的選擇。面對市場週期的起伏，InfrasAI 的 Nelson 認為，唯一重要的是是否為客戶交付價值，並堅定地表示，如果客戶願意付錢，就能建立一家偉大的公司。無論市場如何變化，為客戶交付價值依然重要。