2000年代初期，網路股IPO市場經歷了從極度容易到幾乎不可能的劇烈變化。經過幾年的冷凍期後，市場似乎正在回溫，並趨於平衡。2004年至今，已有5家網路公司IPO，另有23家正在申請中。更重要的是，這些公司中有高達71%是獲利的，與1998年至2000年期間僅有4%的網路IPO公司獲利形成鮮明對比。
今日網路公司的獲利能力僅僅是故事的開端。等待上市的網路公司擁有高速成長和有效的商業模式，能夠將營收轉化為利潤。2003年，這些公司的總營收成長了56%，利潤更是大幅成長了490%。儘管Google的爆炸性成長有所影響，但整體而言，新一代的網路公司正在耐心建立更穩健的商業模式。
網路公司正在推動幾個關鍵的產業變革。線上廣告市場蓬勃發展，從橫幅廣告擴展到更精準的廣告媒合，例如Google、Advertising.com和Shopping.com等公司。軟體服務業也正在崛起，Salesforce.com等公司透過網路提供軟體服務，降低了企業的成本。此外，中國市場也成為了網路發展的重要引擎，美通無線等公司正在參與創建全球最大的網路世界。
儘管市場回溫，投資人仍然非常挑剔，規模太小或虧損的公司難以獲得青睞。二手書交換網站Alibris因乏人問津而撤銷了IPO計劃。這也可能對同志入口網站PlanetOut等公司造成壓力，因為它們的營收規模較小且仍在虧損。
在眾多網路公司中，Advertising.com可能是一個更有前途的投資標的。它將廣告無效的風險從廣告主轉移到媒體公司，並實現了顯著的營收和利潤成長。Shopping.com則透過比價平台和多元的廣告來源實現了快速成長。Salesforce.com在客戶關係管理軟體市場中佔據領先地位，並展現了強勁的品牌和成長潛力。此外，中國網路公司也提供了具有吸引力的投資機會，但同時也伴隨著政治風險。
摩根士丹利分析師指出，每年都有科技IPO實現十倍的成長，並創造長期獲利。Google的市值可能過於龐大，難以實現這種成長。因此，Advertising.com、Shopping.com、Salesforce.com或美通無線等公司可能更具備成為明日之星的潛力。總體而言，網路公司在經歷了不理性的波動後，正在華爾街獲得更為理性且熱情的關注。
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