寒武紀成為A股「新股王」的市值是多少？

寒武紀股價超越貴州茅台，成為A股「新股王」

中國AI晶片公司寒武紀（688256-CN）股價近日飆升，市值超過5800億元人民幣，超越貴州茅台（600519-CN），成為A股市場上股價最高的科技股，也是A股中唯一股價突破千元的股票。

股價狂飆的原因

寒武紀股價狂飆主要受益於其亮眼的財務報告。2025年半年度報告顯示，公司主營收入同比大幅增長，歸母淨利潤成功扭虧為盈，遠超市場預期。此外，中美晶片限制為國產AI晶片創造了市場真空，中國政府大力推動算力建設，要求突破GPU技術，預計2025年本土AI晶片市場佔比將大幅提升，寒武紀作為「國產AI晶片第一股」，成為此趨勢的最大受益者。同時，高盛國際投行上調寒武紀目標價，看好其萬億市值潛力，公司被納入多項重要指數，吸引大量ETF等被動資金，形成股價上漲的自我強化循環。

狂歡背後的風險

儘管業績改善，寒武紀的市盈率仍然超過3000倍，遠超半導體行業平均及輝達（Nvidia）的約60倍，顯示估值嚴重脫離基本面，存在巨大回調風險。此外，公司存貨餘額顯著增長，反映「堆庫存」策略。前五大客戶貢獻逾85%應收賬款，客戶高度集中，且已計提高壞賬準備，存在「回款難」問題。寒武紀採用Fabless模式，依賴海外供應商，且部分子公司被列入美國「實體清單」，地緣政治風險不容忽視。